周二全球股市反弹势头有所减弱，原因是市场重新质疑人工智能热潮受益最大的一批科技巨头的估值，日本软银集团宣布清仓所持英伟达股份。
截至发稿，道指期货涨0.03%，标普500指数期货跌0.2%，纳指期货跌0.5%。
标普500指数与纳斯达克100指数期货下跌，回吐周一部分涨幅。此前，市场一度因美国政府停摆有望结束而情绪回暖。
软银清仓英伟达
英伟达股价在盘前交易中下跌 1.7%。此前软银表示，此次出售英伟达股份共筹资 58亿美元，这是创始人孙正义为建立自己在人工智能领域立足点的一部分。这一消息或将抑制部分AI板块的乐观情绪。
欧洲股市逆势上涨0.8%，逆势跑赢亚洲市场和美股期货，消费板块表现突出。其中伦敦富时100指数领涨，创下历史新高。此前英国就业数据疲软，投资者因而加大了对英国央行下月降息的押注，认为降息有助提振经济增长。
交易员目前正权衡多重风险与不确定性，试图判断今年迄今为止的强劲股市反弹能否延续。尽管美国政府重启有望缓解部分经济阻力、恢复关键数据发布并为货币政策方向提供更多线索，但市场仍担忧领涨板块涨幅过快、估值过高。
美国史上最长停摆接近结束
美国参议院周一通过一项协议，为结束史上最长的政府停摆铺路。这意味着包括就业、工业产出等在内的大量美国经济数据即将重新发布，或将增加市场波动性。
Investec首席经济学家Philip Shaw表示：“虽然停摆问题尚未完全解决，但众议院通过的可能性很大，因为共和党在众议院占多数。”
他补充说：“这场‘数据洪流’将成为重大的市场事件。关键在于，美联储的分析与即将公布的数据是否一致。”
美联储在最近一次会议上降息，但主席鲍威尔警告称，12月再次降息并非板上钉钉，尤其考虑到就业与通胀数据的高度不确定性。
美国政府停摆法案现已送交众议院表决，议长约翰逊表示，希望最早于周三通过并交由总统特朗普签署。预测市场（如Polymarket）显示，投资者几乎完全定价政府将在本周结束前重新开放。
瑞联银行经济学家Carlos Casanova预计，这场长达六周的停摆可能使美国第四季度GDP减少0.4至1个百分点。不过他指出：“从以往经验看，经济活动通常会在下一季度反弹，因此市场已在提前交易这种复苏预期。”
经济数据的集中发布将有助于厘清美国经济和美联储政策前景。法国巴黎银行集团首席经济学家Isabelle Mateos y Lago表示：“我们预期美国经济依然表现稳健，通胀压力正在以相对温和的方式传导。这一情境应允许美联储在12月降息25个基点，然后在进入2026年时更为谨慎。”
她补充称：“目前美国处于低招聘、低裁员的平稳阶段，经济尚未显现明显压力迹象，但仍需观察接下来的数据表现。”
麦格理集团全球外汇与利率策略师Thierry Wizman表示：“总体来看，政府停摆的结束将有助于避免美国GDP与企业盈利出现更为严重的放缓。”
贝莱德EMEA基本面股票投资主管 Helen Jewell表示：“从整体上看，目前的估值并不算离谱，但一旦对增长前景产生不安，这种估值就会显得偏高。我们依然看好AI板块的长期潜力，但可以预见，这条路会非常波动。”
英镑领跌
由于美国退伍军人节假期，美国国债市场周二休市。美元在连续五日下跌后转为上涨。英镑领跌主要货币，受英国失业率上升和薪资增速放缓拖累，交易员加大对英国央行下月降息的押注。日元兑美元一度跌至 154.49，为2月以来最低水平，随后在欧洲时段小幅回升至 154.36。比特币亦走低。
荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole指出：“未来几天市场方向感可能不强。政府重启虽可消除部分增长负面影响，但美国经济数据的恢复发布也可能带来美元的下行风险。”
他补充说：“我们认为市场低估了美国劳动力市场、短端利率及美元年底前的下行风险。”
商品市场稳中有涨。现货黄金稳于4，100美元上方，逼近4150关口。铜期货上涨 0.5% 至 每吨10，851美元；布伦特原油期货小幅下跌 0.25%，报 每桶63.90美元。
华尔街的最大“噩梦”：一大堆“垃圾数据”即将来袭。
美国政府停摆走向开始清晰，意味着华尔街可能很快就会迎来一大批被推迟了一个多月的关键经济报告。首先登场的将是9月份的就业数据。
经济学家表示，9月的就业报告在10月1日政府停摆前就已基本完成。摩根士丹利经济学家估计，9月就业报告最早可能在本周五公布，但更可能是在下周初。这次停摆的最大“牺牲品”是10月份的三份关键通胀报告，由于政府雇员因强制休假而无法收集当月的价格变动信息。
小摩：5万亿美元的AI数据中心热潮也将席卷美国债市。
据小摩分析显示，人工智能巨头们大规模建设数据中心的行动将需要在未来五年内投入约 1.5 万亿美元的投资级债券资金，同时还需要从市场上的其他各个领域获得大量资金支持。
他们表示，杠杆融资在未来五年内有望提供约 1500 亿美元的资金。这些策略师补充道，即便有来自投资级债券和高收益债券市场的资金支持，以及每年高达 400 亿美元的数据中心证券化资金，仍不满足需求。
该报告估计，私人信贷和政府能够弥补剩余的 1.4 万亿美元资金缺口。该行分析师写道，这一数字至少为 5 万亿美元，甚至可能高达 7 万亿美元，将直接推动债券和银团贷款市场增长再度加速。
另一种可能是，美国劳工统计局会尝试拼凑出当月的通胀趋势。但经济学家们表示，报告的质量将会大打折扣，而且发布时间可能晚到几乎失去意义。
特朗普抛2000美元“关祱红利”计划。
美国总统特朗普提出用关祱收入向美国民众发放每人2000美元“红利”的构想，这一做法与新冠疫情期间推行的经济刺激支票政策如出一辙，且暗藏相似的经济风险。此前数月，特朗普就多次提及发放关祱红利的设想。
周日，他明确给出每人“至少2000美元”的具体金额标准，并表示高收入群体不在发放范围内，但未说明高收入的具体界定门槛。尽管特朗普一再吹嘘今年已通过关祱征得数十亿美元收入，但有估算显示，这一大概率需国会批准的政策方案，其成本或将达到美国2025年关祱预计收入的两倍。
“大空头”指责科技巨头利用“会计魔法”虚增利润。
因做空美国房地产市场而名声大噪的“大空头”迈克尔·伯里发出新的警告，将矛头指向大型科技公司的会计操作。
伯里指出，主要云计算和人工智能基础设施公司正通过延长资产的“使用寿命”来人为虚增利润。
他在社交平台上写道：“通过延长资产使用寿命来少计折旧，从而人为抬高盈利水平——这是当代最常见的欺诈手段之一。”
上周，伯里的Scion Asset Management公司对AI宠儿英伟达和Palantir建立了看跌头寸，暗示他对今年推动市场反弹的人工智能热潮持谨慎态度。
焦点个股
英伟达盘前跌1.7%，软银集团清仓英伟达并套现58亿美元。
Meta盘前跳水，一度跌近2%。消息面上，公司首席人工智能科学家Yann Lecun计划离职。
CoreWeave盘前跌超7.8%，因履约延误下调全年营收预期。
索尼盘前涨4%，上调2025财年经营利润预期。
Rocket Lab盘前大涨超10%，Q3净亏损大幅收窄。
Gemini Space Station盘前跌逾8%，上市后首份财报显示亏损幅度超预期。
禾赛盘前涨超7%，Q3净利润创新高，提前完成全年盈利目标。
贝壳盘前继续涨超2%，花旗指其Q3业绩胜预期，加速AI与核心业务深度融合。
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责任编辑：郭明煜
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